xaver's börsennotizen

Wieder Terrorpanik in London

2005-07-21T15:08:00.000+02:00

doch noch ein Nachtrag:
Wieder Terrorpanik in London
Die britische Polizei hat bestätigt, daß in der Stadt mehrere Bomben in öffentlichen Verkehrsmitteln explodierten. Bei den "sehr schweren Zwischenfällen" habe es eine geringe Zahl von Opfern gegeben, sagte Polizeichef Ian Blair

Hass und Macht und Hass und Macht und...

und die Börsen kümmerts kaum noch (wird sicher allenfalls als Nachkaufchance wahrgenommen).

Ein trauriger Start in meine (bis auf weiteres) börsenfreie Zeit.

umgefallener Reissack oder Dammbruch in China?

2005-07-21T14:50:00.000+02:00

Dax gerade bei 4865 - blow off damit in vollem Gange.
Selbst Nokia, sonst immer für einen Marktimpuls gut, konnte mit seinen schlechten Zahlen den Dax heute morgen nicht bremsen. Der eigentlich Turbo kam aber dann aus China:

China wertet Yuan auf Die chinesische Währung wird nach Angabe der Regierung in Peking nicht mehr fest an den Dollar-Kurs gekoppelt. Damit gibt die Volksrepublik dem Druck aus den USA nach. Westliche Märkte begrüßen den Schritt.(...)
Künftig entspricht ein Dollar 8,11 Yuan, wie die chinesische Zentralbank in Peking mitteilte. Seit 1997 lag der Wechselkurs bei 8,28 Yuan je Dollar. Wie die amtliche chinesische Nachrichtenagentur Xinhua meldete, entspricht dieser Kurs einer Aufwertung um 2,1 Prozent.
Die Stabilität des Yuan soll nun mit Hilfe eines Korbs aus verschiedenen Währungen gesteuert werden. Angepeilt ist eine Spanne von minus 0,3 bis plus 0,3 Prozent um diesen Kurs. Die Reform ziele darauf, ein flexibleres Wechselkurssystem zu erreichen, hieß es.

Die Märkte feiern im Moment sowieso ALLES. 2,1 % Aufwertung an sich sind viel weniger als erwartet und bedeuten nicht viel, auch ist über die genaue Zusammensetzung des Währungskorbes noch nichts bekannt, aber viel wichtiger ist wohl die symbolische und politische Aussage und die könnte man in der Tat als Trendwende oder sich ankündigenden Dammbruch interpretieren.
Jetzt muss sich zeigen, ob sich (wie am Freitag angedeutet), das amerikanische trade deficit mit China zurückfahren lässt, ohne über einen fallenden Dollar und steigende Zinsen und Konsumgüter-Preise in Amerika das US-Schuldenwirtschafts-Kartenhaus zum Einsturz zu bringen (nicht zuletzt über den Hebel Hypothekenzinsen/Immobilienpreise - Konsum).
Mal sehn, wann die Märkte aufwachen.
(Interessant dürfte im übrigen auch sein, zu beobachten, wie sich nun Japan und die anderen (asiatischen) Zahlmeister verhalten).

Der Vollständigkeit halber: Die DB kratzt an der 72. Die Scheine gucke ich gar nicht erst an und mache mindestens für heute Börsenschluss.

Die aktuelle Party muss ich mir nicht auch noch ansehen, wenn ich schon Geld verliere. Über die blow off Hoffnung ist alles gesagt und auch darüber, dass man das Ende einer solchen Bewegung prinzipiell nicht vorhersagen kann . Mein Bauch sagt (weiterhin), dass es nicht mehr lange so gehen kann. Darum kein Stop loss, sondern lieber einen Schnapps oder in die Sonne, falls die heute nochmal auftaucht.

aus einem älteren und sicher auf eine klarere Aufwertung bezogenen Artikel:
Aufwertung des Yuan birgt auch Risiken
"Die Politiker spielen mit dem Feuer," sagt Ronald McKinnon, Ökonomie-Professor an der Standfort University in Stanford, Kalifornien. Sie risikieren damit, der amerikanischen Wirtschaft "den Ast abzusägen, auf dem sie sitzt", erläutert Nouriel Roubini, früher Berater des amerikanischen Finanzminister Rober Rubin.
Roubini und andere Volkswirte wie der Nobelpreisträger Paul Samuelson stimmen zu, daß chinesische Waren durch die Dollar-Anbindung einen ungerechten Vorteil erhalten. Dennoch warnen sie, daß eine Aufwertung mit negativen Folgen für die elf Billionen Dollar schwere Wirtschaft verbunden sei.
Wenn die chinesische Währung an Wert gewinnt, werden auf Unternehmen wie die Supermarktkette Wal-Mart, der PC-Hersteller Dell Corp. und andere Unternehmen, die Kleidung oder Komponenten made in China importieren, steigende Kosten zukommen. Wal-Mart hat im letzten Jahr für etwa 18 Milliarden Dollar Waren aus China importiert. Damit ist der weltgrößte Einzelhändler der achtgrößte Handelspartner des Reichs der Mitte, noch vor Großbritannien und Russland.
Amerikanische Verbraucher, auf die im vergangenen Jahr zwei Drittel vom amerikanischen Bruttoinlandsprodukt entfiel, profitieren vom Zustrom billiger Waren. Wenn die Importkosten steigen, treibt das die Inflation und das wiederum könnte zu höheren Zinsen führen. Die Fremdkapitalkosten dürften sich ebenfalls verteuern, wenn China weniger amerikanische Treasuries kauft, die bisher zur Stabilisierung des Yen-Kurses eingesetzt werden, sagen Anleihehändler. (...)
Für Unternehmen wie Coca-Cola, oder General Motors, die in China investiert haben, wird das Engagement voraussichtlich teurer. "Wenn der Yuan steigt, schmälert das den in China erwirtschafteten Gewinn von amerikanischen Unternehmen," erläutert Gary Hufbauer, leitender Mitarbeiter am Institute for International Economics in Washington. "Amerikanische Unternehmen mit Joint- Ventures oder einer Basis in China sind mit Sicherheit ganz glücklich mit dem Wechselkurs" so wie er ist. Ein Plus von 21 Prozent in China hat Coca-Cola im ersten Quartal weltweit zu einer Umsatzsteigerung von 3,7 Prozent auf 5,27 Milliarden Dollar verholfen.
Zwar stimmen Samuelson und Roubini den Kritikern der chinesischen Währungspolitik zu und halten eine Aufwertung für nötig. Aber sie betonen, daß das "Wie und Wenn" entscheidend sei. Sollte China einen Yuan-Anstieg zulassen, bevor die Amerikaner mit dem Abbau des Haushaltsdefizits von 412 Milliarden Dollar begonnen haben, dürfte die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Anleihe um 200 Basispunkte nach oben schnellen, erwartet Roubini. Samuelson hält einen Run auf den Dollar für möglich.
Vorteile halten sich in Grenzen
Diesen Risiken stehen voraussichtlich nur minimale Vorzüge gegenüber. In einer Studie vom Januar kam Stephen King, Leiter weltweite Analyse bei HSBC Holdings Plc in London, zu dem Schluss, daß eine Aufwertung um 25 Prozent "kaum etwas bewirken würde", weil auf China weniger als zehn Prozent des gesamten amerikanischen Handels entfällt. "Es "wäre nur ein Tropfen auf einen heißen Stein," sagt Nobelpreisträger und Wirtschaftsprofessor Robert Mundell.

Hier noch einige Quartalsergebnisse und Wirtschaftszahlen von heute:
Helsinki (Reuters) - Der weltgrößte Handy-Hersteller Nokia hat mit seinem Gewinn im zweiten Quartal sowie dem Gewinn-Ausblick für das dritte Quartal die Analysten-Erwartungen verfehlt und seine Aktie damit auf Talfahrt geschickt.
Kurz nach Bekanntgabe der Zahlen lagen die Papiere mehr als zehn Prozent im Minus. (15c/ Aktie vs erw. 20c/ Aktie)

Coca-Cola's 2nd-Qtr Net Income Rises on Marketing, Diet Sodas
(72c/Aktie vs erw. 64c/ Aktie)

SBC 2nd-Qtr Profit Declines to $1 Billion as Revenue Advances
(Profit excluding one-time items was 43 cents, beating the 37-cent average estimate of 26)

Caterpillar Inc. Announces Record Sales and Profits Amid Continued Growth In Key Markets and Industries; Company Again Raises Full-Year Outlook (1,08c/ Aktie vs erw. 1,01c/Aktie)

McDonald's earns drop after tax expense (Excluding the tax charge, earnings would have been 51 cents a share, matching analysts' average estimate)

Eli Lilly shows loss from settlement charge
Drugmaker takes a charge related to antidepressant Zyprexa; but minus charge, company posts profit. (Excluding the special charges and other items, the company had a profit of $728 million, or 67 cents per share, meeting the average expectations of analysts, according to Reuters Estimates. )

SAP beats forecasts but keeps outlook; Germany weak
License sales, which drive future revenues, rose 16 percent to 576 million euros ($695 million) in the second quarter to June, beating the average of 562 million euros predicted in a Reuters poll of 21 analysts.

Merck's Q2 Earnings Plunge on Charge profit fell 59 percent on a charge for the repatriation of about $15 billion in foreign profits and the lack of sales of the recalled painkiller Vioxx. (62c /Aktie vs erw. 62c/Aktie, Excluding a net tax charge of $640 million to repatriate foreign earnings under the American Jobs Creation Act)

Jobless Claims Post Biggest Decline in 2 1/2 Years, Reflecting Slowdown in Auto Layoffs

von Hybris, Schizophrenie und zyklischen Bullen

2005-07-21T08:10:00.000+02:00

Sollte dieses Depot zum Mahnmal für die Zerstörungskraft von Optionsscheinen in den Händen eines Spielers werden?

aktueller Depotstand:
€80 cash
98000 TB2KVY zu aktuell 0,24g = €23520
160000 TB0EH6 zu aktuell 0,092g = €14720
-------------------------------------------------------
38320 (-23,36%)

Ich habe jetzt in nur 6 Handelstagen einen Verlust von über 23% eingefahren.

Und auch wenn die Woche vielen (speziell den Bären) außergewöhnlich vorgekommen sein mag, angesichts der nun 33 Monate anhaltenden Hausse (allerdings seit Anfang 2004 im Seitwärtsgang) wird es immer schwieriger, nur von einem zyklischen Bullenmarkt zu reden, jedenfalls, wenn man sich an die gängigen Definitionen hält:

Aus Adam Hamilton, An S&P 500 Cyclical Bull? (2003):
The classical definition of a bull market is a 20%+ gain in a major asset class over a time period greater than one year. (...)

Bull markets, just like bear markets, are classified into two distinct sub genera known as cyclical bulls and secular bulls. Naturally the distinctions between these two categories of major market trends are very important for investors and speculators to consider.

A cyclical market is a shorter-term long-term trend, a bull or bear market lasting for one or two years in duration before the trend ends. A secular market is a longer-term long-term trend, a bull or bear market lasting anywhere from around five years to well out over a decade. Naturally the longer a particular trend is in force, the more powerful that trend is considered to be. Therefore a secular trend, the longer kind, always takes precedence over a cyclical trend, the shorter kind.

Die beiden zyklischen Bullen des Bärenmarktes von 1966 bis 1974, auf die oft Bezug genommen wird, dauerten 26 und 31 Monate.

Definitionen sind Schall und Rauch und im Prinzip könnte man alles was unter 11,722.98 beim Dow bleibt als counter trend zum Superbullen der 80er und 90er Jahre sehen, selbst wenn es noch 1 Jahr bis zum "next time down" dauern sollte, und fundamental bleibe ich ja der Überzeugung, dass wir uns in einem zyklischen Bullenmarkt befinden.
(denn die entscheidende Frage bleibt, wie dieser gar nicht mehr so junge (zyklische) Bulle am Leben gehalten wird. Der Verweis auf Alan Greenspans Pumpe bzw. eine nie dagewesene Kreditschlacht (unter freundlicher Mithilfe der restlichen Welt, insbesondere Asiens) drängt sich auf und mit ihm erhebliche Zweifel an der Nachhaltigkeit des amerikanischen Wirtschaftswachstums. Insofern sollten zwar die KGVs der amerikanischen Unternehmen die Indexstände mit jedem weiteren Monat Seitwärtsbewegung nominal eher unterstützen, aber nur um den Preis einer fortgesetzten realen Inflationierung die schließlich nicht mehr durchhaltbar sein wird. )
Das ändert aber nichts daran, dass bis auf weiteres jeder Rücksetzer, so er denn überhaupt stattfindet, sofort wieder ausgebügelt wird (allerdings regelmäßig in Lichtgeschwindigkeit - sollten nicht eigentlich in Bullenmärkten Rücksetzer kurz und scharf und Anstiege längerfristig und gleichmäßig verlaufen?), so dass man zumindest von einem künstlichen Bullenmarkt von säkularen Proportionen sprechen muß.
(auch wenn der Dow seine alten Höchststände bisher nicht einmal nominal wieder erreicht hat, was sowohl Bullen als auch Bären argumentativ für sich in Anspruch nehmen.)

Dass ich den Inflationierungshintergrund hier (und ausführlicher im posting vom letzten Freitag) anspreche und außerdem darstelle, wie der Markt alle zeitlichen Definitionshürden für zyklische Bullenmärkte mühelos überspringt (ohne dass auch nur halbwegs genau ein Ende dieses Prozesses absehbar wäre) und dann trotzdem innert einer Woche mit Mann und Maus short gehe, grenzt an Schizophrenie .

Natürlich lief die Rationalisierung über kurzfristige Überkauftheit, Stochastik usw. , aber erstens rechtfertigt das kein Traden gegen den übergeordneten (immer noch bullischen) Trend mit 100% des Depots und zweitens habe ich selbst in kurzfristiger Perspektive gegen meine eigenen rationalen Erwartungen gehandelt ("die 4800er waves werden noch genommen" etc.). [ganz abgesehen von der Unvernünftigkeit des Abfeuerns aller Schüsse quasi auf einmal, insbesondere bei diesem Instrument!]

Sollte ich doch nicht unter Schizophrenie leiden, bleibt als Erklärungsansatz eine Mischung aus Wut und Hybris - die Hybris nämlich, den Tipping Point abpassen zu können (gespeist durch die verdammte Tatsache, dass mir das bei vielen Einzelaktien kurzfristig immer wieder gelingt, auch wenn der DB-trade ein bitteres Gegenbeispiel darstellt). Jeder rationale Trader wartet auf eindeutige Signale und Trendumkehr und verzichtet dafür gern auf die ersten paar Prozente.

Wie gesagt, ich habe noch nicht festgelegt, ab wann ich diesen Trading-Ansatz für gescheitert erkläre und auf das Lehrbuchvorgehen (vor allem auch stop loss!) umschwenke, aber der Tag dafür könnte näher sein als mir lieb ist.

A propos stop loss: bis auf weiteres lasse ich das Depot ohne. Das Bauchgefühl (MUSS ENDLICH!) als Begründung habe ich nun oft genug wiederholt. Außerdem solls ja realistisch sein. (Jeder kennt wohl die einschlägigen Stimmungskurven für Kleinanleger....."jetzt lohnt sich ein Verkauf auch nicht mehr".."das sitze ich aus" etc. bis sie dann am Tief.......oder OS bei Null verkaufen).

"Langfristig steigen Aktien immer" über dieses in seiner Pauschalität dumme Bullenargument (denn erstens können Aktien auch in für den persönlichen Anlagehorizont entscheidenden, durchaus Jahrzehnte umfassenden Zeitspannen (real) fallen und zweitens müssen es nicht die eigenen Aktien sein, die steigen) sollte ich mich als mittlerweile erwiesener Permabär immer weniger mokieren, da hilft auch nicht der Rückgriff auf "Sie", "Greenspan" und das "PPT" und wer sonst ein Interesse daran hat, die Märkte künstlich oben zu halten. Selbst wenn man die "Wahrheit", bzw. nicht-manipulierte Märkte auf seiner Seite hätte: Ist nach mittlerweile so vielen Jahren Erfahrung mit diesem Spiel ein störrisches Handeln gegen jene Mächte (the powers that be) nicht genauso dumm, wie das blinde Vertrauen auf "steigende Aktien"?
(Don Quijote sympathisch zu finden steht auf einem ganz anderen Blatt oder nicht?
- [und ein Faß aufzumachen, wenn es all den selbstgefälligen-geradeoberwasserhabenden- sachzwangeinsichtigen-neverfightthefed-aufgeklärten Bullen&Bären jetzt an den Kragen ginge auch - nein, ich bin nicht aggressiv!!] )

Zumal -wie in diesem blog schon erwähnt- ,unter der Annahme, dass langfristig die Keynessche weighing machine zum Tragen kommt, mit Gold und Silber zwei viel praktikablere (weil zeitunabhängige) Anlagemöglichkeiten zur Verfügung stehen, um vom schließlichen Ende des Bullenillusionen zu profitieren (genauer vom Verlust des Vertrauens in die Finanzmärkte [vor allem: die Fed und den Dollar] - schöner als "profitieren" ,was immer den Kriegsgewinnler- Hautgout hat, klingt im übrigen "versichern" - die moralische Debatte über das Traden (und Zusammenbruchprofitieren) führe ich aber ein anderes Mal).

Für jetzt bleibt festzuhalten:
Nach dem Bauchgefühl zu traden ist eine ziemlich unzuverlässige Strategie.
Die Märkte kümmern sich um fluchen, beten und beschwören einen Dreck.
Wer hätte das gedacht?

Ritter der Kokosnuss

2005-07-20T23:02:00.000+02:00

Ergebniszahlen von heute:

GM fuhren im letzten Quartal einen Verlust von $286 Millionen (oder 51c/Aktie) statt des erwarteten Gewinns (von 13c/Aktie): GM posts loss on lower revenue CEO calls North American results 'very disappointing' [außerdem habe GM nicht vor, wieder Quartalsergebnisprognosen zu veröffentlichen, so Devine weiter. Seit dem vergangenen Quartal macht der Automobilhersteller keine Ergebnisprognose mehr für einen Dreimontaszeitraum. Das habe zwar die Volatilität in den Finanzmärkten erhöht, "aber damit muss GM zurecht kommen". ]

New York (Reuters) - Die US-Großbank JP Morgan Chase hat im zweiten Quartal 2005 wegen hoher Belastungen aus Rechtsstreitigkeiten und einem Einbruch im Handel die Erwartungen der Analysten klar verfehlt (Nettogewinn von 28c/Aktie statt erw. 64c/Aktie)

Altria profit up on foreign sales; U.S. pricing
Earnings from the Philip Morris International tobacco division offset lower-than-expected profit at the company's majority-owned Kraft Foods Inc. (KFT.N: ) unit, which has been hit by higher costs for energy, nuts, coffee and other items. (insgesamt 1,32c/Aktie statt erw. 1,34c/Aktie)

Pfizer steigert dank Lipitor Gewinn im Quartal (und verdiente 46c/Aktie statt erw 44c/ Aktie)

nachbörslich:
SAN FRANCISCO (Reuters) - EBay Inc. (EBAY) on Wednesday reported quarterly net profit surged 53 percent, beating Wall Street targets (21c/Aktie statt erw. 17c/Aktie and raised its forecast for revenue and net profit in the current quarter, driven by results in its two key markets, the United States and Germany.
Shares in after-hours trade on the Inet electronic brokerage network rose 10.3 percent to $38.45.

Greenspan testimony:
Fed Chairman Alan Greenspan Signals Further Rate Increases With Economy on Solid Course
In some local markets home prices "seem to have risen to unsustainable levels," he said. A drop in house prices in some local markets would probably produce "some economic stress," but it probably wouldn't be substantial, he said.

Alles im grünen Bereich. Unerklärlich niedrige Langfristzinsen, speziell bei den Hypotheken (woher denn bloß??), housing in einigen Regionen mit etwas "speculative fervor" (und interest-only mortgages könnten sich als "vulnerable to adverse events" herausstellen) außerdem sollte Öl besser nicht weiter steigen (der nächste Partygrund), aber die Fed hat alles im Griff.

Im Gegensatz zu mir, was dieses OS-Depot angeht. Nachdem der Dax heute schon im Tagesverlauf die schlechten, bestenfalls gemischten Unternehmensdaten (YHOO, INTC, GM, JPM, MO) ignoriert hatte und auch die Tatsache, dass Greenspan nicht das erhoffte Zinszyklusende andeutete, stieg er nachbörslich auf 4815. Ohne Worte.

Bonds ganz leicht im Plus, Euro steigt auf 1,215 (Bodenbildung?) und auch die Metalle im Plus.

Deutsche Bank bei 70,6.

Der Markt, speziell der Dax scheint sich tatsächlich in einen veritablen blow off hineinzusteigern (offiziell nennen sie tatsächlich immer noch Merkel als Begründung). Wie auch immer, das OS-Depot steht nun bis zu den Knien im Wasser. Hoch gepokert und (zunächst) verloren. Und auch wenn die Dax Puts bis Dezember laufen, die Basis 4200 wird nun so langsam ungemütlich. Allerdings ist mir ein echter blow off mit anschließendem crash (oder wenigstens ECHTER Korrektur) lieber als eine WischiWaschi Konsolidierung an deren Ende wir im Herbst immer noch zwischen 4700 und 5000 stehen.

Obwohl ich gewissermaßen im falschen Zug (ohne Rückfahrschein) zu sitzen scheine, ist meine (Börsen-) Stimmung interessanter Weise wieder um einiges besser als heute vormittag - beinahe heiter. Galgenhumor? Eher ein geradezu existentialistisches Transzendieren des Wahnsinns (der Absurdität) der Märkte (oder des menschlichen Treibens).

Andererseits: Der schwarze Ritter aus Monty Pythons "Die Ritter der Kokosnuss" bleibt auch beschwingt und kampfbereit, selbst als ihm schon beide Arme und ein Bein fehlen...

Hintergrund Trade No. 6 (Nachkauf DB-put) - Libertad o Muerte!

2005-07-20T11:35:00.000+02:00

Zu den earnings von gestern abend:
Zwar gewannen INTC und MOT das lächerliche beat-the-numbers Spiel und YHOO traf in dieser Hinsicht die Erwartungen (per-share profit), aber ansonsten konnten vor allem Intel und Yahoo nicht überzeugen:

SAN FRANCISCO (MarketWatch) -- Shares of Yahoo Inc. dropped nearly 10% in after-hours action Tuesday after the online media giant posted advertising revenue and an outlook that fell short of expectations.

Still, Intel's gross margin - a key measure of profitability - was 56.4% of sales, down from 59.4% from a year-ago and below the company's forecast of 57%.
Intel said lower average selling prices for its microprocessors weighed on its margin due to higher-than-expected shipments of Xbox chips. It also noted price pressures in the server chip market.
Intel shares fell $1.12, or nearly 4%, to $27.59 in late trading after the report. In regular trading before the results were released, the stock closed at a 52-week high of $28.71.

Motorola Inc. (NYSE:MOT - News) on Tuesday posted higher second-quarter profit, and revenue rose 17 percent amid strong growth in its mobile telephone business, but shares ticked down 1 percent because some investors had hoped for more.

die US-Futures waren daraufhin heute morgen klar im Minus. Aber was schert das den Dax (zumal Asien sich auch nicht sonderlich zu kümmern schien und die unnachahmliche Katja Dofel die Dax-Stimmung gestern als "sehr gedämpft" charakterisierte). Nach kurzem Anstandsminus steht der Dax nun sehr gedämpft bei unfassbaren 4780 und mit Greenspans Hilfe wird wohl auch dieses neue 3-Jahres Hoch sehr bald übertroffen sein - womit allerdings der blow off zumindest im Dax dann offiziell wäre.
Soviel zur Vorgeschichte dieses Trades.

Und zur Begründung: kein Kommentar. Ist tatsächlich alles, was mir dazu noch einfällt und spiegelt meine Stimmung am besten wieder. "Ich sach nichts mehr".
Purer Bärenfrust (der durch betrogene Hoffnungen wie den After hours Handel in Amerika gestern nur noch vergrößtert wird).

Tatsächlich könnte man fragen, was diese Veranstaltung (dieser Blog) für einen Sinn hat, wenn doch bei jedem Trade nachdrücklicher explizit vermerkt wird, dass er ENTGEGEN allem Trader-Latein durchgeführt wurde.
Aber der Blog bildet ziemlich genau meine Stimmungslage und trading Motivationen ab und die sind bis auf weiteres weitgehend emotional (Casino-Gänger wissen auch, dass ihre subjektiven Wahrscheinlichkeiten massiv von den tatsächlichen abweichen [natürlich sind eigentlich nur die Bullen Casinoanleger!]).
Sicher geht ein fuck-it trade mit virtuellem Geld etwas leichter über den Tisch, aber das ändert nichts an der im Blog zutreffend wiedergegebenen Grundtendenz meines Tradens.
[welches im übrigen weiterhin im unscharfen Bereich zwischen day-trading und Investieren anzusiedeln ist]
Sollten die jetzt eingegangenen Trades scheitern -wann dies für mich der Fall ist habe ich freilich noch nicht genauer defniert-, werde ich im nächsten Schritt ausprobieren, welche Ergebnisse sich mit streng regelkonformem Traden erreichen lassen (und wie weit das emotional überhaupt für mich erträglich ist). Bis dahin aber "stehe ich hier und kann nicht anders" ums, meiner angepissten Stimmung angemessen, abgefuckt pathetisch auszudrücken.
(im übrigen liesse sich sicher -frei nach den psychologischen Lerntheorien- zeigen, dass die wiederkehrende, dabei - ziemlich! - unregelmäßige Belohnung des Bauchtradens (zuletzt VW) nicht dazu angetan ist, eine Verhaltensänderung herbeizuführen.
Also: Libertad o Muerte!

Trade No 6 Nachkauf Deutsche Bank Put TB0EH6 um 11:27 zu 0,11

2005-07-20T11:28:00.000+02:00

Nachkauf Deutsche Bank Put TB0EH6 (Basis 65; Lfzt. 09.12.05 ; BezVerh.0,1)
97000 zu 0,11 -->= €10670

aktueller Depotstand:
€80 cash
98000 TB2KVY zu aktuell 0,27g = €26460
160000 TB0EH6 zu aktuell 0,10g = €16000
-------------------------------------------------------
42540 (-14,92%)

Hintergrund Trade No. 5 (Nachkauf Dax-put) - the tipping point...

2005-07-19T20:59:00.000+02:00

Eine reiner fuckt it Kauf. Die Geschichte der letzten 3 (DREI!) Handelstage dürfte wohl ein Paradebeispiel für das Entstehen der Versuchung (des Fehlers) sein, dem schlechten Geld gutes hinterher zu werfen.
Gestern noch erwog ich eine Reduktion der Dax-Short Position, jetzt die Ausweitung, was in der Konsequenz einen Shortanteil von 80% des Depots ergibt.
Mein kleines Experiment-Depot [zum wiederholten Male: nicht zur Nachahmung empfohlenen] liegt jetzt schon mit 11% im Minus.

Jedenfalls dürfte nun sicher sein (angesichts meiner Positionierung), dass der Dax die 5000 in Angriff nimmt.
Ganz kurzfristig wird er sich jedenfalls die Waves bei 4800 nicht nehmen lassen. Quand même.

Die Quartalszahlen von heute waren (auf den ersten Blick) gut oder wurden vom Gesamtmarkt ignoriert:
Stocks Surge on IBM, Merrill Earnings

Da spielte es für die Deutsche Bank auch keine Rolle mehr, dass Wells Fargo & Co und Wachovia Corp. beide das beat-the-numbers Spiel knapp verloren (und Citi who?): DB jetzt bei 70,12 auf neuem Jahreshoch (und damit die Doppeltopphoffnung dahin).

Fords Gewinn brach nur um 20% ein und das Unternehmen möchte forthin keine Quartalsergebnisprognosen mehr nennen.
Hewlett-Packard streicht 10% (14500) seiner Stellen (zuvor hatte IBM eine Kürzung von ebenfalls bis zu 14500 Stellen hauptsächlich inEuropa angekündigt) - blühende Tech-Landschaften! (natürlich fassen die Bullen den Kahlschlag unter den Stichworten "erfolgreiche Sanierung/Konsolidierung/Konzentration aufs Kerngeschäft" usw.)
Der Dax feierte es mit einem weiteren Prozent Zuwachs (ein guter Teil davon entfiel auf einen fröhlichen 20-Punkte Sprung quasi mit der Schlussglocke) und baut damit seine London-Rally weiter aus:

London Rally im Dax

doch schon blow off mode?

Der trade von heute lässt sich rational nicht begründen. [Und wenn man einmal im Fuckt-it- (oder vielleicht schon fast wieder im noch verheerenderen Blutrache-) Modus tradet, dann natürlich auch mit beweglichen Scheinen.]
Ziel mal wieder die Mitnahme von 10% beim so lange erwarteten Dax-Rücksetzer (Stoch. jetzt auch wieder oben).

Sollte der Markt (mit guten Intel-Zahlen im Rücken z.B., obwohl die eigentlich längst eingepreist sein sollten) morgen noch so einen Tag hinlegen, würde ich langsam die Hoffnung hegen, dass wir uns in den blow off Modus begeben und der nächste Rücksetzer doch schon "the next time down" sein könnte (allerdings weiss man bei blow offs naturgemäß nie, wie weit sie gehen).
Das wäre dann der vielzitierte tipping point . Eine Situation, in der die Bären, wenn überhaupt, nur noch mit fuck-it (Verzweiflungs-)Trades agieren, könnte diesem Punkt schon ziemlich nahe sein.
(andererseits spricht dagegen, dass ich mit 80% short bin und ihn gewissermaßen voll erwischen würde. Insofern wohl doch Dax über 5k).

Objektiv muss man für den Moment eine ungeheure Bullenstäkre konzedieren und rationalerweise sollte man wohl an der Seitenlinie warten.
Zu spät.

Die Bonds haben (leider) die Verluste von gestern fast ganz wieder wettgemacht.
Bin gespannt, was Greenspan am Mittwoch zu verkünden hat (ob er die Lance Lewis These bestätigt? Allein mir fehlt der Glaube).

Ein Thema für ein anderes mal ist die Frage, wer eigentlich im Moment kauft - ist ja nur DIE zentrale Frage für die Einschätzung dieser Rally... (irgendwie geistern z.B. auch dauernd widersprüchliche Zahlen über die Cashquoten der Fonds durchs Netz). Egal. Genug für heute.

Trade No 5 Nachkauf Dax Put TB2KVY um 20:50 zu 0,28

2005-07-19T20:51:00.000+02:00

Nachkauf Dax Put TB2KVY (Basis 4200; Lfzt. 14.12.05 ; BezVerh.0,01)
35000 zu 0,28 -->= €9800

aktueller Depotstand:
€10750 cash
98000 TB2KVY zu aktuell 0,27g = €26460
63000 TB0EH6 zu aktuell 0,11g = €6930
-------------------------------------------------------
44140 (-11,72%)

Earnings Season

2005-07-19T08:48:00.000+02:00

Der Dow hat dann gestern abend doch noch etwas abgegeben, Schlusskurs: 10574 und auch die bonds haben sich am Ende nach unten bewegt:

10-Year YieldBottom Formation?

Ich will nichts verschreien (und wir haben schon viele Bodenbildungen bei den langfristigen Zinsen ausgerufen), aber es lässt sich nicht schlecht an.

IBM hat gestern abend positiv überrascht:
IBM Pleases Investors With Larger Profit, Stronger Margins in Services Business ...Klarer Erfolg beim beat-the-numbers Spiel:
Looking only at continuing operations, IBM showed a profit of $1.85 billion, $1.14 per share. And without the one month of sales in the PC business, IBM's revenue would have been about $21.70 billion.
Analysts surveyed by Thomson Financial had forecast earnings of $1.03 per share on revenue of $21.96 billion.
Und zu den Aussichten:
...Loughridge said analysts' forecasts for the rest of this year "remain reasonable," though he said second-half revenue could be hurt if the dollar continues to strengthen against the euro.

Der Euro ist heute morgen wieder unter 1,20 gefallen - offizielle Begründung: "Die Anhörung des amerikanischen Notenbankpräsidenten Alan Greenspan vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses am Mittwoch wirft Händlern zufolge bereits ihren Schatten voraus." (Quelle: dpa-AFX)

US-Futures leicht im Plus; L&S Dax vorbörslich bei 4725; DB (L&S) bei 69,3 (Mittelkurs).

Gemessen daran, dass IBM nachbörslich fast 5% auf 85,6 geklettert ist, halten sich Dax und Futures erstaunlich zurück (denn was kratzt den Dax normalerweise [in letzter Zeit] der leichte Dowverfall gestern nach 20.00?)was aber natürlich für den Tag nichts heissen muss).

Aus Bärensicht war IBM jedenfalls kein guter Auftakt für diese hard core (Tech-) Earnings Woche, aber andererseits lässt das Ergebnis der C die Bären hoffen und außerdem kommt es kurzfristig ja vor allem darauf an, wie der Markt auf die earnings reagiert (was für eine Tautologie! - sagen wollte ich, dass geschlagene numbers und rosige Ausblicke nicht notwenig steigende Kurse implizieren: sell on good news, Misstrauen in die Aussagekraft der Zahlen, exhaustion etc..). Trotzdem sind meine Erwartungen an negative Markt-Impulse aus dieser Ergebnisrunde nun soweit runtergeschraubt, dass ich eigentlich nur angenehm überrascht werden kann...
Unter anderem(zusammengestellt nur nach persönlichem Geschmack, alter Verbundenheit und keineswegs nach ihrer objektiven Relevanz für den Markt) stehen allein in dieser Woche noch an:
Dienstag: AGMN; F; INTC; JNJ; JNPR; MER; MOT; WB; YHOO
Mittwoch: MO; EBAY; GM; JPM; PFE
Donnerstag: LLY; MCD; MSFT; NOK; KO; GOOG; SBC; SAP
Freitag: HAL; SHR (nur um auch für diesen Tag Unternehmen zu nennen)

Bullisches Dümpeln? ; Nachtrag zum Hintergrundrauschen-Exkurs

2005-07-18T17:23:00.000+02:00

Die Märkte dümpeln seit Freitag ziemlich lustlos vor sich hin (Dow in einer 40 Punkte Range um 10620), was aber angesichts des jüngsten Anstieges wohl eher als Stärke zu werten ist. [allerdings ist dieser Anstieg gar nicht mehr so dramatisch, wenn man vom London blip abstrahiert, der in Amerika ja sowieso nur in den Futures ablesbar war - das ändert aber nichts daran, dass ich subjektiv von diesen Futures-Tiefs ausgehe - verzerrte Wahrnehmung]
Die enttäuschenden Quartalszahlen der Citibank
( "Das Kapitalmarktumfeld war eines der schlechtesten seit Jahren", hieß es. Die steigenden Zinsen für kurzfristige Anlagen und eine abflachende Ertragskurve hätten das Bankgeschäft unter Druck gesetzt." FTD: Citigroup verfehlt die Markterwartungen , C etwa 2% im Minus) konnten die Deutsche Bank Aktie nicht davon abhalten, ein zu Handelsbeginn erreichtes Jahreshoch bei 69,40 nach vorübergehendem Kursabschlag von etwa 1€ zum Handelschluss fast wieder zu erreichen - aktuell: 69,15. Und natürlich ist auch ein (zugegeben minimal) roter Dow für den Dax kein Anlass, nicht grün zu schließen (Öl ist ja um einen ganzen Dollar gefallen, offizieller Grund: Opec hat die Nachfragewachstumserwartung fürs nächste Jahr gesenkt OPEC cuts demand growth forecast ).

Im Moment neige ich dazu, mich von der zuletzt gekauften Dax-Put Tranche zu .36 zu trennen, sobald ich die Chance dazu erhalte.
[Ein sich wiederholendes Phänomen: sobald ich in einer Anlage drin bin, gewichte ich ihr Risiko höher als vorher (umgekehrt zählen an den Seitenlinien hauptsächlich die Chancen).]
Sollte der Dax trotzdem JETZT nachhaltiger einbrechen, würden mir der DB-Put und die restlichen Dax-Puts immer noch reichlich Gewinne bescheren, falls er aber seinen stählernen Anstieg der letzten Woche noch eine Weile fortsetzt, hätte ich wieder mehr Munition übrig.
(Eine Alternative wäre freilich das Hedgen der Position durch einen relativ scharfen (kurze Laufzeit/hoher Strike) Call (so dass ein Bruchteil des bei den Puts eingesetzten Geldes den Versicherungszweck erfüllen würde) für die Übergangszeit bis zur exhaustion, die ich ja - spätestens für den Herbst - weiter erwarte.
Aber aus mir unerfindlichen Gründen fühle ich mich wohler, wenn ich mich 100%ig auf eine Seite schlage - jedenfalls was Index Puts und Calls angeht - so unvernünftig das auch sein mag.)

Im Moment liegt der Dax-Put ( TB2KVY ) bei .34g und ein rational handelnder Trader würde sicher gerade aus der eben ausgeführten Überlegung heraus auch zu diesem (für OS-Trades) geringen Verlust von knapp 3% verkaufen (oder hedgen).
Aber ich halte mich weiter an den Anfängerfehler Nr.2 (s.u.), mich an der b.e. Marke eines Scheins und nicht an den Opportunitätskosten (bzw. der aktuellen Marktlage) zu orientieren.
Im übrigen sagt mein Bauch auch immer noch, dass 0,35 in den nächsten Tagen erreicht werden (egal wie klein die überfällige Korrektur ausfällt), laut onvista stand der Schein heute zwischenzeitlich schon bei 0,36.

Was die Deutsche Bank angeht, ist in der letzten Woche eine für den Put ( TB0EH6 )sehr ungemütliche relative Stärke gegenüber dem selber ja nicht gerade schwachen Dax (fast +5% vs. +1,5% innerhalb der letzten 5 Tage) zu verzeichnen, außerdem hatte ich Ende letzter Woche den Eindruck, der DB-Kurs werde regelmäßig zum Börsenschluss (unabhängig vom Dax) aufs Tageshoch gepflegt.
Das änder nichts an meiner mittelfristig optimistischen Einschätzung für den Schein, zumal bei einem strike von 65, aber im Moment betrachte ich ihn nur als Halte-Position.

Und immerhin: sollte der Zug für die Deutsche doch JETZT gen Süden fahren, würde ich als Chartdilettant (wie ich noch einmal betonen möchte) die Chance auf ein Doppeltopp sehen:

Chance auf ein Doppeltopp bei der Deutschen Bank?

Nachtrag zum "Exkurs: Neue Töne im Hintergrundrauschen":

Sowohl was die chinesisch-amerikanischen Beziehugen angeht, als auch was die Einschätzung von Greenspans Geldpolitik betrifft, könnte ein interessanter Twist in der Überlegung bestehen, dass die amerikanische Regierung (im weitesten Sinne) bewusst versuchen könnte, die US- (Auslands-) Schulden wegzu(hyper)inflationieren - selbst wenn dadurch der amerikanische Mittelstand verarmen würde. Nach dem Motto: "Die Häuser sind gebaut, die Raketen auch, der Rest ist Papier." Dazu müsste sie sich aber sowohl innen- wie auch außenpolitisch extrem fest im Sattel fühlen. Auf die mE erhebliche Probleme dieser Überlegung möchte ich an dieser Stelle nicht eingehen.

Ein zweiter Twist könnte darin bestehen, dass es (auch in der Konsequenz der amerikanischen Geldpolitik) zu einem internationalen Abwertungswettlauf kommen könnte - in der Tat besteht das Gold/Silber-Investitionskalkül ja (u.a) gerade darin, dass die Metalle gegen ALLE Papierwährungen steigen sollten. Aber auch darauf möchte ich hier nicht näher eingehen.

(Wenn ich mich in meinen Beobachtungen in diesem Blog auf die US-Märkte konzentriere, dann liegt das in der nach wie vor extremen Amerika-Abhängigkeit der restlichen (Finanz-)Märkte begründet.)

Exkurs: Neue Töne im Hintergrundrauschen

2005-07-15T18:21:00.000+02:00

möglicherweise geraten ein paar der für sicher gehaltenen Konstanten der westlichen (US-) complacency ins Wanken:

dass China niemals (in absehbarer Zeit) auf Konfrontationskurs zu Amerika gehen werde, weil es sich das wirtschaftlich und militärisch nicht leisten könne.

Aber vielleicht handelt es sich bei den amerikanisch-chinesischen Wirtschaftsbeziehungen gar nicht um die oft beschworene Symbiose, sondern die USA sind weit abhängiger vom chinesischen Tropf (bond market/Dollar/billige Importe) als umgekehrt China vom US-Konsum (Exportwirtschaft) [und ebenfalls Dollarstabilität (Dollarreserven) [evtl noch Direktinvestitionen]?

Lester C. Thurow 2001 : Where does the truth lie?
It probably lies with the Chinese in the short run and the Americans in the long run. In the long run it would be easier for America to find alternative producers for what it wants to import than it would be for China to find alternative buyers for what it makes. There are a lot of countries that would like to gear up to increase their exports to America. There is no one in the world that can buy the sums that Americans buy.
But in the short run it is not quickly, easy or cheap to suddenly, and unexpectedly, have to move production from one country to another - especially when firms would not be allowed to move the equipment now in their Chinese factories to some new country. There would be substantial short-run economic disruptions in both America and China. Workers would be laid off in both countries. As a percentage of the labor force, it is not obvious who would lose the most jobs. Since traded goods are more pervasive in America than they are in China, the average American would probably notice the short-run disruptions in their standard of living more than the average Chinese. He or she can affordto buy very little that is made abroad.

ganzer Artikel

mindestens kurzfristig (was insbesondere in der Demokratie die politisch entscheidende Perspektive ist) dürfte Amerika von einem Ende des bisherigen Handelsmusters stärker getroffen werden als China. Möglicherweise ist aber auch Thurows Annahme, China könne auch mittelfristig keinen Ersatz (Asien, Europa) für seine Exporte finden, falsch. Und schließlich ist fraglich, ob Amerika durch einen Verkauf der chinesischen Dollarreserven (evtl. auch schon durch einen Nachkauf Stop bei den Anleihen) und den damit einhergehenden sprunghaften Anstieg der Zinsen wirtschaftlich nicht derart ins Mark (seiner allgegenwärtigen credit bubble (vgl. Doug Noland) ) getroffen würde, dass die Folgen keineswegs nur kurzfristig wären (vor allem, wenn es zu einer hebelgetriebenen Kernschmelze an den Finanzmärkten käme).

Auch militärisch und vor allem politisch könnte Amerika in der schwächeren Verhandlungsposition sein, nicht nur was Taiwan angeht, sondern, da China mehr und mehr zur echten Weltmacht wird, auch hinsichtlich aller schwelenden Öl-Konflikte von Iran bis West-Afrika. (Amerikas Militäreneinsätze in der Welt findet schon jetzt an der Ressourcengrenze statt und sind (innen-)politisch immer schwieriger zu vermitteln. Chinas diktatorische Regierung muss dagegen wohl auf viel weniger Interessengruppen Rücksicht nehmen und hat damit einen vergleichsweise hohen geostrategischen Spielraum (was nicht heisst, dass die vom Export am stärksten profitierenden Gruppen von der Regierung zu ignorieren wären. Trotzdem sollte die Autonomie der chinesischen Regierung größer sein als die der amerikanischen)

LONDON (Reuters) - A senior Chinese general has warned that China was ready to use nuclear weapons against the United States if Washington attacked his country over Taiwan, the Financial Times newspaper reported on Friday.(...)
The newspaper observed that it was unclear what prompted the remarks, but noted that they were the most specific by a senior Chinese official in nearly a decade.
(...)
ganzer Artikel

dass Easy Al auf immer und ewig pumpen werde, komme was wolle. Die Fed-Äußerungen sind tatsächlich schon seit längerm mindestens ambivalent interpretierbar.

Lance Lewis:
"It’s hard for me to believe it, given the drunken behavior of this Fed over the past 10 years, but I actually think the Fed is "trying" to do the right thing and prick the housing bubble before things get even more out of control than they already are. That’s what we see in their speeches, where we have seen several warnings that market participants should be prepared for a rough ride. Recall Kohn’s comments back on June 15th: The risk of rapid adjustments and unusual configurations of asset price movements is higher than normal… Our capabilities are limited; ultimately we are working with only the overnight interest rate and we concentrate on the price level more generally, which may not always be compatible with the stability of the prices of particular assets… [my emphasis] We are in uncharted territory with respect to many aspects of our macroeconomic environment. Prudent risk managers recognize the potential for tail events and prepare for that possibility. "
ganzer Artikel

und doch erscheint es mir auf der anderen Seite so gut wie unvorstellbar, dass dieser Notenbankpräsident nicht weiterhin alle Schleusen öffnen wird (i.e. die Märkte mit frischgedrucktem Geld überfluten [helicopter money], um das mit Sicherheit sehr unerfreuliche Ende der Party (diesmal wäre es eben nicht mit einem leichten Kater am nächsten Morgen getan) so lange wie möglich hinauszuzögern.

Dazu aus einem Financial Sense Interview mit Marc Faber:

"At the same time, as you know, we had essentially a steady debt-to-GDP ratio between 1950 and 1980, and since 1980, debt as a percentage of the economy in the United States – but also in other countries – has gone from 120% to now over 300%, and that has created a huge kind of financial economy. The financial economy is gigantic in terms of GDP. It’s much larger than GDP in the United States and, in fact, if you look at the earnings of the S&P500, whereas in the 1950s and 1960s corporate profits were still derived 50% from the manufacturing sector, and only about 10-15% from the financial sector, today, more than 50% of S&P earnings – if you add the financial subsidiaries of industrial companies such as GE Capital and GM Acceptance Corp, etc., – are derived from the financial sector, and only 10% from the manufacturing sector." (...)

"So we have this – as you point out – these two economies. One is in fantasy land: the asset inflation economy; real estate; equities; and bonds. And the rest of the economy, which really produces goods—namely the manufacturing sector—is kind of neglected and not doing particularly well." (...)

"The Federal Reserve and other central banks of the world will of course do whatever is possible to keep this bubble alive, simply because to deflate the bubble would be economically extremely – and I repeat, extremely – costly."(...)

"Robert Prechter says that we will get deflation. Yes, I am sure he will be right, but before deflation we can get maybe a wisp of deflation, then massive money printing, and first hyperinflation, or very high inflation rates, and then deflation."(...)

"I don’t think they [the central banks] will change their tactics: it’s easier for a democracy to print money than to take the pain. And it’s easier for a drug addict to keep on taking drugs and for an alcoholic to keep on drinking than to stop it."

(vgl. dazu auch Jim Grant on inflation vs. deflation )

Vielleicht ist es der Versuch, die Märkte durch blosses Bellen einzuschüchtern, zu bremsen und so in der Balance zu halten. Das Bellen müsste laut genug sein, um den -von Greenspan den Wirtschaftssubjekten über Jahre (Greenspan Put, PPT, bail outs) antrainierten- ubiquitären moral hazard auszuhebeln und gleichzeit harmlos genug, um das Kartenhaus nicht wirklich zum Einsturz zu bringen. Dass er auch damit Schiffbruch erleiden muss (The Fed is trapped) ist eine andere Frage. Denn entweder die Märkte glauben an das verbal reintroduced risk, dann würden sie sich, sobald sie auch nur einen Hauch des fundamentalen Risikos wieder wahrnähmen, in der vielzitierten Situation von Wile E Coyote über dem Abgrund wiederfinden. (Wie sollte eine Verabreichung der bitteren Medizin in homöopathischen Dosen möglich sein? Die tatsächliche Schieflage ist so extrem, dass nur die völlige Verdrängung des Risikos die Maschine in Gang hält. [Und aller aller spätestens seit der London-Rally wähnen sich die Märkte in der Gewissheit, dass das Anlagerisiko entgültig auf Null reduziert ist.] Ich glaube nicht, dass (quasi psychologischer) Liquiditätsentzug light funktionieren kann in dieser Situation. Man kann einen Schlafwandler, der auf einem Drahtseil balanciert nicht schonend wecken - ok, der Vergleich hinkt in viellerlei Hinsicht).

Oder sie kaufen es nicht - denn Hunde, die bellen, beissen nicht, ganz besonders, wenn sie Easy heissen. Dann würde die von Greenspan fast allein entfachte "irrational exuberance" in Aktien, Bond und Immobilienmärkten einfach weiter gehen, möglicherweise gesteigert dadurch, dass man nicht mal mehr zuhören würde, wenn die Fed sich äußerte. (Das Gott/Fed-Vertrauen hätte sich gewissermaßen verselbständigt und brauchte keinerlei verbale Bestätigung mehr, solange Easy nur brav Liquidität nachschießen würde).

Aber in diesen Fall ließe sich die Inflation selbst vom Bureau of Labor Statistics nicht mehr unterm Tisch halten und der Dollar würde entgültig einbrechen. Schließlich -mit noch mehr durch Fehlallokationen verbranntem Realkapital- fänden sich die Märkte ebenfalls in Coyote's Lage wieder:

feeding frenzy bis in den Herbst? (jede Nachricht ist eine gute Nachricht..)

2005-07-15T14:16:00.000+02:00

ich kanns mir nicht vorstellen, aber der Dax läuft weiter wie unter Drogen - obwohl die US-Futures leicht im minus sind und In-line GE fails to spark futures . Die Bonds haben die CPI-Party gestern erstaunlicherweise im Börsenverlauf doch nicht mitgefeiert (Gold allerdings schon - abgeschlachtet auf unter 420; auch der Euro fällt wieder klar unter 121). Öl leicht im Plus (eine Ölpreis-Crash Party erwarten die Bullen im übrigen natürlich ebenfalls).

Aber wenn die Schweine einmal fliegen (und sie sind im Steilflug), wird sowieso JEDE Nachricht als supi ausgelegt ("All news is good news", wie Colin Negrych sagt, bzw. "A Mantra for All Seasons" (Bill Fleckenstein):

-Fallen die Bonds? supi - steigende Zinsen als Wachstumsindikator, die Wirtschaft boomt! (alternativ: supi - Umschichtung von bonds in Aktien)
-Steigen die Bonds? supi - niedrige Zinsen sind das Salz in der Suppe einer kredit/hypotheken-expandierenden Wirtschaft (und die Inflation ist tot tot tot!) - und toll für die Bewertung von Aktien
-Steigt Öl? schon schwieriger, aber natürlich zeigt auch das die Erwartung einer brummenden Wirtschaftsnachfrage. Außerdem verschieben die "Experten" einfach den Ölpreis, ab dem das Florieren der Wirtschaft ernstlich tangiert wäre, immer weiter nach oben (noch vor einem Jahr waren Preise über $30-35 unsustainable, mittlerweile wird in der mainstream Presse in aller Ruhe über Preise von bis zu $100 gesprochen (ab denen es dann eventuell vielleicht eine gewisse wachstumshemmende Wirkung der Energiekosten geben könnte). Im übrigen werden ja Energiepreise in den Inflationszahlen einfach ausgeklammert. Ein beliebtes Bullenargument lautet schließlich: Je höher Öl steigt, desto näher MUSS es an einem Top sein, und wenn der Markt sich schon bisher so gut hält (die alte "bis hierher ging alles gut" -Geschichte, des Mannes, der vom Wolkenkratzer sprang), kann das in der Folge nur zu einem Kursfeuerwerk führen.
-Fällt Öl? - ist natürlich sowieso immer supi, außer für die bösen Terroristen
schlechte Wirtschaftsdaten? - supi, Zinsen werden wieder gesenkt
starke Wirtschaftsdaten? - sowieso supi
starker Dollar? - supi, Vertrauen in die US-Wirtschaft (+ Regierung)
schwacher Dollar? - supi, stärkt die US-Wirtschaft über günstigere Exportmöglichkeiten...
usw. usw...von den triple deficits....bis hin zu Krieg und Frieden..
Parameter bleiben gleich? - supi, Stabilität

Vielleicht mag es in der einen oder anderen Frage einen bias der Analysten über die Zeit geben, aber wenns darum geht, kurzfristig eine Party zu rationalisieren, nehmens die Bullen wie es kommt (natürlich habe ich den total objektiven Eindruck, dass die Bären wählerischer sind..)

Die Deutsche Bank Aktie jetzt knapp unter 69. Nein ich kaufe nicht nach. (Und gebe zu, dass im 5-Jahres-Chart ein Sprung auf 80 keineswegs unmöglich erscheint):

Hintergrund Trade No. 4 (Kauf DB-put) - often wrong, never in doubt!..

2005-07-14T14:50:00.000+02:00

alles in früheren postings gesagt. DB aktuell bei 68,48 (und überall Kursziele über 80). Der Gesamtmarkt auch bärenstark - nicht das allerkleinste Zeichen von exhaustion (Futures auch stark im Plus, Gaps über Gaps...nach gefeierten CPI-Daten, bonds entsprechend stärker "Futures trade gets a boost following better than expected CPI data, suggesting an even stronger open for the indices... Total CPI was unchanged (consensus +0.3%) and core CPI rose just 0.1%, below expectations, suggesting a favorable read on inflation... June retail sales were up 1.7% while sales, ex auto, rose 0.7%, both encouraging with regard to consumption patterns... Initials claims rose 16K to 336K (consensus 322K)... http://finance.yahoo.com/mo )
Hoffen auf das Ende des Zinszyklus'.

Mal sehn. b.e. 63,4 bis Dezember.
Aber für den Moment ist (auch) dieser trade rational nicht zu rechtfertigen, besonders angesichts der Größe der schon vorhandenen short-Posi.
Wieder Bauchgefühl/Prinzip Hoffnung-Zocken. "Das muss doch endlich fallen". (etwas begründeter: Stochastik am Anschlag; Markt sollte dringend einen Verdauungspause einlegen - aber vielleicht verdauen Bullen einfach nie wieder??)

often wrong, never in doubt - vielleicht verändert sich das ja im Laufe dieses Experiments ins Gegenteil..

So, DB jetzt bei 68,62 und schein wohl gleich bei .15
Mal wieder zielsicher ins Wespennest, wies aussieht..

Das alles spricht für sich selbst, darum ist der
Disclaimer: Nicht zur Nachahmung empfohlen!
eigentlich überflüssig.

Trade No 4 Kauf Deutsche Bank Put TB0EH6 um 14:44 zu 0,16

2005-07-14T14:48:00.000+02:00

Kauf Deutsche Bank Put TB2KVY (Basis 65; Lfzt. 09.12.05 ; BezVerh.0,1)
63000 zu 0,16 -->= €10080

aktueller Depotstand:
€20550 cash
63000 TB2KVY zu aktuell 0,33g = €20790
63000 TB0EH6 zu aktuell 0,15g = €9450
-------------------------------------------------------
50790 (+1,58%)

crash nicht zu traden?

2005-07-14T13:23:00.000+02:00

Von mir geschätzte Bären verschieben (zum wievielten Mal eigentlich seit 2000?;( den Crash nun reihenweise nach 2006 (auch den Crash der housing bubble) oder geben ganz auf, weil ein crash schlicht nicht zu traden sei (weil sein Eintrittszeitpunkt unvorhersagbar sei; andere senken auch seine Eintrittwahrscheinlichkeit wieder Richtung Null). Das ist sicher die rationale Haltung. Zumal man sich ja über die Metalle viel stressfreier trotzdem gegen den Crash wappnen kann.
Ich bleibe aber bei meinem Fuß in der Tür-Ansatz und zudem bei der obligatorischen Rationalisierung (und sehr flexiblen Ettikettierung), ja gar nicht auf "den Crash" sondern nur auf Rücksetzer ("Konsolidierungen") zu spekulieren.

Dax über 5k scheint jetzt für viele eine ausgemachte Sache zu sein.
Immerhin ist das Sentiment jetzt so, dass man sich über eine Topbildung (evtl. mit Schaum-vor- dem-Mund blow off) nicht beschweren dürfte.
[mittlerweile fragt auch die Bild wieder: Was bringt mir der Power-Dax? ]

Mit dem Kopf durch die Wand:
Ich kaufe wohl gleich einen (relativ nah am Geld stehenden) DB put (TB0EH6, falls ich ihn zu .16 kriege - "Gottesurteil"), DB bei 68,18 und damit auch so langsam (richtig erst über ca.71?) in Ausbruchslaune. Allein mir fehlt der Glaube (+Stoch; +Zinsanstieg; + Markt überkauft). Wäre wieder eine reine Bauchentscheidung.
Und ich wäre mit 3/5 short, das sollte die Wahrscheinlichkeit einer Kontraindikation nahe an 1 heran steigen lassen.

Sollte den thread wohl bald in Psychogramm eines kamikaze- traders umtaufen.

Hintergrund Trade No. 3 (Nachkauf Dax-put) - if in trouble, double?

2005-07-14T10:05:00.000+02:00

schon beinahe ein Fuck-it Kauf, angesichts der unfassbaren Stärke der Bullen. Im Zweifel bleibt der Dax (der auch relativ zum Dow unglaublich stark ist) natürlich nicht bei 4700 stehen sondern rennt jetzt weiter Richtung 5000.
Fuck-it auch, weil Adidas bisher nicht auf 145 gegangen ist und ich mich vorher nicht traue.
Bei diesem trade gibts nichts zu rationalisieren.
Ich halte fest:
reine Bauchentscheidung (in der latenten Hoffnung, dass selbst der Dax sich nicht völlig von den Kräften der Gravitation freimachen kann).
Bärenfrust

Fazit:
Neben (wie gehabt) Anfänger-Fehler Nr. 1: Kein Ausstiegsszenario

Anfänger-Fehler Nr.2 und Nr.3:
Rein emotionales Handeln - was nicht sein darf, das nicht sein kann..
(ohne Abwarten einer Topformation oder irgendwelcher Verkaufssignale [ganz zu schweigen von der Missachtung der Erfahrung, dass es so gut wie wöchentlich neue Züge der 2-3mal Augenreibenkategorie (Skala geht nur bis 3) abfahren, so dass maximal 1mal Augenreiben Kandidaten (wie jetzt der Dax) rationaler Weise absolut kein Kauf sind..])

Orientierung an alten Positionen anstatt an der Marktlage
(viel zu schnell dem möglicherweise schlechten Geld gutes hinterhergeworfen; if in trouble, double!...)

Grob plane ich (mal wieder), diese Tranche nur kurzfristig zu halten, falls es für mich laufen sollte.
[Eine alte Beobachtung von mir ist, dass ich Trades mit Ventilfunktion brauche, quasi-symbolische Trades um an aktuellsten Marktentwicklungen (genauer: Gewinnen oder Chancen) wenigstens gefühlsmäßig zu partizipieren - wirr! - schon wieder das Emotionale. Im übrigen sind natürlich 10k oder 20% des Grundkapitals ziemlich viel für einen Symboltrade, war eben auch viel eher fuck-it! um das schöne Wort nochmal zu benutzen]

Wenn es nicht schon die Positionen und ihre inhaltlichen Begründungen tun, die sprachliche Wirrnis dieser Ausführungen sollte wirklich jedem klar machen, dass -wie gesagt - diese Börsennotizen
IN KEINSTER WEISE ALS EMPFEHLUNGEN ZU VERSTEHEN sind, sie eignen sich für dritte, wenn überhaupt, wohl eher als abschreckendes Beispiel (Spielsucht?), im übrigen sind sie als privates Gedächtniskrückenexperiment gedacht (auf den imanenten Widerspruch ihrer Niederlegung in einem letztlich öffentlichen blog habe ich im Moment noch keine befriedigende Antwort parat).

Trade No 3 Nachkauf Dax Put TB2KVY um 9:50 zu 0,35

2005-07-14T09:54:00.000+02:00

Dax hat die 4700er abgeräumt. Stell dich nie gegen eine wildgewordene Bullenherde. Aber genau das tue ich jetzt (weiter):

Nachkauf Dax Put TB2KVY (Basis 4200; Lfzt. 14.12.05 ; BezVerh. 0,01)
30000 zu 0,35 -->= €10500

aktueller Depotstand:
€30630 cash
63000 TB2KVY zu aktuell 0,34g = €21420
-------------------------------------------------------
52050 (+4,1%)

Kandidatensuche

2005-07-14T01:18:00.000+02:00

Langweiliger Gesamtmarkt heute, allerdings zugegebenermaßen ziemlich robust angesichts des Anstiegs der letzten Tage.

kleines W bei den Treasuries?

nicht nur deswegen beobachte ich die Deutsche Bank (514000) als Short-Kandidaten:
Stochastik ganz oben (hier in Dollar; allerdings im diesem Chart Platz bis 85? und MACD?):

Ob die 68 diesmal so einfach genommen werden?

Fundamental sollte der völlig überdehnte Finanzsektor demnächst in zig Zangen genommen werden. Aber dazu ein anderes Mal mehr.

Adidas (500340)
Eine meiner Lieblingsaktien (das reinste Shorties-Grab) und trotzdem bin ich wieder in den Startlöchern. Alle rechnen mit Ausbruch nach Ausbildung der letzten Treppenstufe. Und 145 (schon wegen der Waves) werdens wohl werden. Aber dann? Bleibt ein latenter Kandidat. Trotz (einfach auch nervigem) Dauer WM-Hype. 20% seit Anfang Mai und 30% seit Anfang März quasi ohne Rücksetzer (aber Puma bleibt im Hinterkopf).

Hintergrund Trade No. 2 (Kauf Dax-put)

2005-07-13T15:40:00.000+02:00

Faktisch ein Tausch: aus dem VW-Put in den Dax Put

Gewinn-Mitnahme VW-Put. 44% in wenigen Stunden war dann plötzlich doch unwiderstehlich, vor allem da der Dax-Put noch nicht gelaufen ist, was ich aber stark erwarte. Auch wenn der Put mit 0,39 relativ teuer war (stand vor London bei Dax 4630 ca. da, wo er jetzt steht).
Und wer weiss, ob meine Hypeverpuffungsvermutungen bei VW wirklich zutreffen werden.
Der Dax Schein ist außerdem schärfer als der VW Schein (weiter aus dem Geld, höheres Omega und die Vola sollte stärker reinspielen).
Und nach dem Auftakt Gewinn habe ich Blut geleckt.

Ich halte fest: Glücklicher Auftakt und sofort wieder eine Bauchentscheidung (und natürlich wieder kein Ausstiegsszenario, denn natürlich ist eine Dax-Korrektur überfällig und mittelfristig kommt der crash sowieso...).
Außerdem wie meistens die Unfähigkeit zu 100% in cash zu sein. Und die Überlegung, dass man für alle (Crash)Fälle schon jetzt einen Fuß in der Tür haben sollte.

Trade No 2 Kauf Dax Put TB2KVY um 15:35 zu 0,39

2005-07-13T15:38:00.000+02:00

Kauf Dax Put TB2KVY (Basis 4200; Lfzt. 14.12.05 ; BezVerh. 0,01)
33000 zu 0,39 -->= €12870

aktueller Depotstand:
€41130 cash
33000 TB2KVY zu aktuell 0,38g = €12540
-------------------------------------------------------
53670 (+7,34%)

Zitterhand...Trade No 1 Verkauf VW Put A0CS8N um 15:27 zu 0,13

2005-07-13T15:29:00.000+02:00

so viel zu Grundsätzen, Gerede von Gestern (oder vor 5 Minuten)

aktueller Depotstand:
€54000 cash

Je mehr er hat...

2005-07-13T15:21:00.000+02:00

A0CS8N ließe sich jetzt (15:19) zu 0,12 mit 33% Gewinn (oder €3000) verkaufen (und damit der ursprünglichePlan eines Verkaufs nach Rücksetzer auf 40 umsetzen). Aber nachdem der Trade sich so gut anlässt, spekuliere ich nun weiter auf ein weiteres Nachgeben der Aktie. Sollte der Gesamtmarkt demnächst wie erwartet konsolidieren (Dax aktuell leicht im Plus) und VW mitgehen, könnte sich der Ausbruch aus false break erweisen (weiss nicht, ob Charttechniker das auch sagen würden). Bei einer Trendumkehr könnte VW schnell 5% vom derzeitigen Niveau verlieren und der Schein locker auf über 0,2 gehen. Besonnene Trader würden jetzt wenigstens ein stop loss einziehen (evtl. mit Teilgewinnsicherung). Ich lasse den Trade weiter offen.

Hintergrund Trade No. 1 (Kauf VW-put)

2005-07-13T10:22:00.000+02:00

Vielleicht hätte ich noch voranstellen sollen, dass ich von einem Anfangskapital von 50.000€ ausgehen möchte, dh. also:

aktueller Depotstand:
€41.000 cash
100.000 A0CS8N zu aktuell 0,085g = €8500
----------------------------------------------------------
49500 (-1%)

Kategorie: kurzfristiger Zock mit langfristigem Sicherheitsnetz (mit solchen schnellen "sicheren" 10% habe ich bisher regelmäßig verloren, glaube ich, aber nun will ichs schwarz auf weiss dokumentieren)

zwar ist VW (aktuell: €41) ausgebrochen...

(Quelle: http://bigcharts.marketwatch.com/ )

aber ich bezweifle, dass nach diesem run von 28% (bzw. €32) seit Anfang Mai die Kraft reicht, um die 39/40er Zone wirklich kampflos zu nehmen (rede im übrigen in technischen Dingen immer noch wie der Blinde von der Farbe, fassen wir es also lieber unter rationalisiertes Bauchgefühl).

Die Stoch. ist oben, MACD leider wieder berappelt.

Jede Menge Bernhard Hype drin (als wenn man mit Kostensenkungen allein das Absatzproblem lösen könnte).

und Korruptionsaffairen Hype auch (einseitig positiv bewertet):
11.07.2005 17:22:30 (FRANKFURTER BÖRSENBRIEF):
"Viel wichtiger als der völlig zu vernachlässigende Finanz- und Imageschaden durch den Korruptionsskandal sei die Demontage des gewerkschaftlichen Einflusses bei VW. Verbesserungen seien bei Volkswagen unabdingbar. Die Fertigung bei der Kernmarke VW liege teilweise um 40% über der internationalen Konkurrenz. Ca. 10.000 Mitarbeiter dürften zu viel an Bord sein und nicht zu vergessen seien die Probleme in China und den USA. Die Vorgänge hätten viel Sprengstoff-Potenzial. Personalvorstand und SPD-Mitglied Peter Hartz könnte auf diese Weise abserviert werden, ohne sich politisch mit diesem bekannten Namen die Hände schmutzig machen zu müssen. Letztlich dürfte dies aber auch auf eine neue Form der Zusammenarbeit zwischen Vorstand und Mitarbeiter hinauslaufen. Die VW-Mitarbeiter seien zu 97% Mitglieder der IG Metall. Die nächste Stufe wäre dann eine Aushebelung des VW-Gesetzes, um auch den Einfluss des Großaktionärs Niedersachsen zu verringern. Für die Aktie wären dies markante Befreiungsschläge."
http://aktien.onvista.de/empfehlungen.html?HO=1&OFFSET=0&DATE_RANGE=archive&ID_NEWS=38770466&ID_OSI=83055

zur erhofften Abschaffung des VW-Gesetzes:
taz Nr. 7708 vom 6.7.2005, Seite 2, 78 Zeilen (TAZ-Bericht), ULRIKE HERRMANN
"VW ist ein ungewöhnlicher Konzern, weil das Land Niedersachsen noch immer rund 18 Prozent des Aktienkapitals hält. Die CDU-FDP-Regierung in Hannover hat jedoch nicht vor, ihren Anteil zu reduzieren. "Dazu gibt es eine eindeutige Koalitionsvereinbarung", sagte ein Sprecher der taz. "Wir stehen zum VW-Gesetz."
Das Gesetz legt seit 1960 fest, dass kein Investor mehr als 20 Prozent der Anteile halten darf. Das macht den Konzern jedoch unattraktiv für Großinvestoren. Der Kurs liegt daher niedriger als bei den Konkurrenten; VW gilt als "unterkapitalisiert".
Zudem räumt das VW-Gesetz dem Land Niedersachsen gleich zwei Aufsichtsratssitze ein. Also eine Sperrminorität, wie die EU-Kommission kritisiert. Sie hat inzwischen gegen das VW-Gesetz geklagt: Es sei ein Hindernis für ausländische Investoren. Ein Urteil des Europäischen Gerichtshofes wird in etwa einem Jahr erwartet. Auch die Analysten finden: "Dieses Gesetz ist ein Anachronismus.""
http://www.taz.de/pt/2005/07/06/a0062.nf/text.ges,1

aus beidem dann außerdem noch
Übernahme-Phantasie Hype:
boerse.ARD.de 11.07.2005 10:20
"VW werde es in zehn Jahren in seiner heutigen Form womöglich nicht mehr geben, sagte der Leiter der Bamberger Forschungsstelle Automobilwirtschaft, Wolfgang Meinig, in einem Gespräch mit der Nachrichtenagentur dpa. Auch das VW-Gesetz werde eine Übernahme durch einen anderen Großkonzern oder internationale Finanzinvestoren nicht verhindern. Wegen der Korruptions-Affäre machten sich möglicherweise einige Leute bereits Gedanken über eine Übernahme, sagte Meinig. Der Börsenwert des VW-Konzerns sei mit nur rund 15 Milliarden Euro bei einem Umsatz von 89 Milliarden Euro nicht besonders hoch. Beispielsweise habe der japanische Konkurrent Toyota einen Unternehmenswert von 110 Milliarden Euro bei einem Umsatz von 137 Milliarden Euro."
http://boerse.ard.de/content.jsp?go=meldung&key=dokument_112386

mE liegen die Dinge keineswegs so klar,

was die jeweiligen Kosten für VW
- eines Konfliktes mit den Gewerkschaften
- einer Verminderung des Einflusses/Schutzes/Absicherns des Landes Niedersachen angeht
vor allem aber, was die Wahrscheinlichkeit einer Umsetzung der oben genannten Wünsche betrifft.

Und wäre der Einfluss auf die Wettbewerbsfähigkeit der VW-Produkte (bzw. ihre massiven akuten Absatzprobleme) selbst bei völliger Umsetzung obiger Hoffnungen maßgeblich? (Modell-Design, Innovation, absoluter Kostenvergleich, internationale Aufstellung). Das Beispiel Daimler-Chrysler zeigt außerdem, wie schwierig sich Fusionen gestalten können (auch kursmäßig...).

Der Put-Kauf gründet auf der Erwartung, dass VW kurzfristig überkauft ist und mindestens die 40 nochmal von oben testen sollte, damit sollten ganz kurzfristig 10% im Sack sein.

Falls aber VW noch bis 42 (wie wohl im allgemeinen charttechnisch erwartet) oder gar höher weiter rennt (immerhin fliegen die Schweine ja auch im Gesamtmarkt mal wieder, aber auch der ist mindestens kurzfristig überreif für eine Abkühlung), rechne ich doch fest damit, dass die AutoBranche vom anstehenden Abgleiten der Wirtschaft in die Rezession besonders hart (und schnell) getroffen werden wird (von den Auswirkungen des Ölpreises) ganz zu schweigen. B.e. 37,1 bis Dezember sollte denPut noch ziemlich lange am Leben erhalten. Gibt es bis dahin doch noch einen veritablen Crash, hätte der Schein das Potential sich locker zu ver8fachen.

Ich gebe zu, dass meine Crasherwartung wie bei so vielen Bären zur Zeit auf eine harte Probe gestellt wird, aber nach wie vor halte ich einen Crash für so gut wie sicher und sein Eintreten noch in diesem Jahr für möglich (ca. 20% Wahrscheinlichkeit). Ansonsten gehe ich von einer Fortsetzung des Range-Spiels (Dow zwischen 10k und 11k aus).
[Für den Fall einer von einigen erwarteten Inflationsrally plane ich den Kauf von Silbercalls (im übrigen ist dies wie gesagt nur ein SPEKUTLATIONS-DEPOT, konservative mittelfristige Investitionen in den Edelmetallen (und mit Abstrichen eine Beimischung von Minen-Aktien (z.B. NEM, PAAS; Allgussa) (evtl. inklusive einer Handvoll Explorer und Leaps auf die großen Minen); evtl. Öl-Aktien; auch Metall-ETFs; das ganze möglichst crash- und dollargehedged) halte ich zur Zeit für die optimale Anlagestrategie für den Kern des Vermögens).]

Also halte ich fest:
- Mal wieder die (oder eine der) stärksten Aktien der letzten Tage geshortet (geht selten gut), in der Hoffnung auf einen Rücksetzer

- Nach schwersten Verbrennungen bei Porsche die nächste Blutrache?

- OS war schon zu 0,15 extrem verlockend, in der Hoffnung auf ein Ausbleiben des Ausbruchs. Jetzt, da der Ausbruch da ist, trotzdem Kauf, nur weil der OS-Preis tiefer ist? Konnte bei 0,09 einfach nicht mehr widerstehen.

- völliges Ignorieren der Opportunitätskosten (nur 2 Beispiele):

a) Silber bei 7 wäre in fast jedem Szenario ein sicherer Kauf bis zum Ende des Jahres. Es bleibt die irrationale Neigung zu Puts.

b)Dax genauso überkauft, Scheine i.d.R. billiger, kein unternehmensspez. Risiko, warum VW?

- Objektiv sind die Märkte im Moment technisch stark und meine Erwartung substantiell enttäuschender Earnings ist in den letzten Tagen ziemlich zurück gegangen. Trotzdem der Put-Kauf (und ich dachte dabei bestimmt nicht an eine "sell on good news" Welle!). Perma-Bär?
Naja, immerhin halte ich aus diesem Grund ja fürs erste weiter über 80% cash.

Fazit: (relativ schwach) rationalisierter Bauchkauf - mal sehn

Und Anfänger-Fehler Nr. 1: KEIN KONKRETES AUSSTIEGSSZENARIO (für den Fall, dass sich Put/Aktie entgegen der erwarteten Richtung entwickeln) (geschweige denn scharfes stop loss)
weil ich ja RECHT HABE....und damit die Sache mit dem Sicherungsnetz bis Dezember ganz bestimmt klappen wird, ohne Rücksicht auf jegliche Opportunitätskosten...
Falls sich die Kurse für mich entwicklen ist aber ein Ausstieg bei einem geplanten 10%er ebenfalls keineswegs sicher. Wat ich jesacht hab, hab ich jesacht - und was ich nicht jesacht hab hat auch keine Bedeutung (Adenauer?)

Spieler?

Immerhin hab ichs jetzt schwarz auf weiss.

Trade No1 Kauf VW Put um 09:30 zu 0,09

2005-07-13T09:31:00.000+02:00

Kauf A0CS8N (VW-Put Basis 38; Lfzt. 09.12.05; Bez.Verh. 0.1)

100.000 zu 0,09 -->=9000€

(Kurse immer in Euro)

Vorbemerkung

2005-07-12T11:46:00.000+02:00

Vorbemerkung:
Schon länger hege ich den Gedanken, dass ein schriftliches Nachhalten nicht nur der eigenen Trades, sondern auch der Bedingungen ihrer Entstehung das Potential haben könnte, den Tradingserfolg zu vergrößern (indem es eine weitaus präzisere Analyse eigener Tradingmuster und im Anschluss Fehlerkorrekturen ermöglichte).

In diesem Blog möchte ich u.a. die Richtigkeit dieses Gedankens überprüfen, allerdings mit der erheblichen Einschränkung, dass ich im folgenden ein nur virtuelles Optionsschein/Hebel-Zertifikate-Depot führen werde [ein Vorgehen, das mir aber trotz der damit verbundenen Verzerrungen/Realismusverluste im Internet angebracht zu sein scheint; ich gebe zu, dass ich mir über den Grund, warum ich überhaupt diesen Blog für mein Vorhaben wähle, noch nicht im klaren bin.]

Der Einfachheit halber nehme ich außerdem an, dass

keinerlei Transaktionskosten anfallen
eine Kursindikation bei onvista.de bei allen Emittenten immer und zu jedem Volumen handelbar ist (in der Realität sind natürlich Emittenten 1. fast nie verfügbar, wenn man sie dringend braucht (auch nicht über die Euwax); 2. sehr reagibel auf eigene Trading-Kursanfragen; 2. beschränkt in ihren Volumina)

Hinweisen möchte ich außerdem ausdrücklich darauf, dass dieses Depot ein rein privates Versuchsdepot (möglicherweise mit verheerendem Schiffbruch in Aussicht) darstellt und in keinster Weise zur Nachahmung empfohlen wird.

Schließlich noch die Anmerkung, dass ein reines OS-Depot natürlich immer nur eine Ergänzung zu anderen Depots (oder dem restlichen) darstellen sollte , als spekulative Risikoabteilung oder als Hedge.

[Im übrigen ist mir bewusst, dass für viele erfahrene Trader Futures und Optionen gegenüber Optionsscheinen eindeutig vorzuziehende Derivateklassen sind.]

Das folgende Depot soll als eigenständiges Spekulationsdepot ohne jede Hedge-Funktion geführt werden.

Um die eigene Stimmung möglichst zeitnah zu erfassen, werde ich mich bemühen, die virtuellen Trades so zeitnah wie möglich zu posten.